养殖肉鸡的利润(开源证券农业周观点：白羽肉鸡周期上行利润可观，猪价持续磨底成长企业占优)

陈雪丽 农林牧渔首席分析师

证书编号：S0790520030001

【农林牧渔】

非瘟疫苗商业化流程再迎进展，猪价低迷或加速能繁去化节奏——行业周报-20230416

1、周观察：非瘟疫苗商业化流程再迎进展，猪价低迷或加速能繁去化节奏

动保：据普莱柯投资者问答记录，其与中国农业科学院兰州兽医研究所合作研发的非洲猪瘟亚单位疫苗已于近日向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行。关于亚单位疫苗路径，部分研究已将P30、P54和等P72等结构蛋白进行了验证，但仅能延缓临床症状出现时间和降低病毒血症水平。有效的亚单位疫苗需要筛选出足够有效的抗原蛋白或组合，在激发机体产生抗体的基础上抵御强毒株攻击，研发壁垒较高。

生猪：供给充足需求疲弱，低猪价抑制行业补栏意愿。据涌益咨询，截至2023年4月14日，全国生猪销售均价为14.03元/公斤，周环比下跌0.31元/公斤。当前时点屠宰量震荡上行，生猪供给充足，而消费淡季需求较为疲弱，毛白价差持续回落，后续五一节日消费或对猪价有一定提振。同时持续的低猪价抑制了行业补栏仔猪、母猪的意愿及能力，导致母猪价格处相对低位，仔猪价格呈回落态势。持续亏损致养户资金紧张，行业产能去化节奏或加快。

2、周观点：白羽肉鸡周期上行利润可观，猪价持续磨底成长企业占优

供需双驱白羽鸡价上行，全产业链盈利由年初展开。推荐种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。

猪价持续磨底消耗现金，上市成长企业仍具发展优势。当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。

非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后，研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐：普莱柯、科前生物、中牧股份等。

粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。

3、本周市场表现（2023.4.10-2023.4.14，下同）：农业跑输大盘3.48个百分点

本周上证指数上涨0.32％，农业指数下跌3.16％，跑输大盘3.48个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看众兴菌业（+16.35％）、*ST佳沃（+14.03％）、益生股份（+7.35％）领涨。

4、本周价格跟踪：本周鲈鱼、对虾、玉米、豆粕价格环比上涨

生猪养殖：据博亚和讯监测，2023年4月14日全国外三元生猪均价为14.11元/kg，较上周下跌0.3元；仔猪均价为35.04元/kg，较上周下跌1.45元/kg；白条肉均价17.88元/kg，较上周下跌0.65元/kg。4月14日猪料比价为3.71:1。自繁自养头均利润-347.06元/头，环比-21.31元/头；外购仔猪头均利润-458.55元/头，环比+18.82元/头。

白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价6.05元/羽，环比-2.73％；毛鸡均价10.62元/公斤，环比-0.28％；毛鸡养殖利润1.47元/羽，环比-0.85元/羽。

风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。

本文源自券商研报精选