种牛养殖场(福成股份养牛产业规模和盈利上高台阶)

3月25日,中国知名的食品龙头企业——福成股份（SH600965）发布了2022年财报。报告期内，公司全年实现营业收入10.74亿元，实现净利润1.07亿，公司性经营现金流实现1.04亿元，同比增长100.70%。福成股份的全产业链的核心竞争力获得了持续提升，各业务规模实现了进一步扩大，带动业绩持续攀升。

福成股份同时发布了2023年投资计划，包括6.5亿元建设两个1万头牛的养殖场，购进2万头活牛和建设1个中国领先的种牛繁育中心。在上游通过收购三河市兴荣农业公司，成立4个合作社，流转3万多亩土地种植粮食蔬菜等，并投资1.62亿左右扩大生态农业规模，意味着福成股份在2023年完全实现了大农业全产业链闭环。

值得关注的是，本次福成股份将向全体股东派发现金红利总额4020.99万元。据统计，公司自上市以来共派发16次，合计7.32亿元，福成股份一直以来坚持用持续的积极的行动来回馈投资者。

三个万头牛场产生规模化效益

福成股份定位于综合性农牧食品加工餐饮一体化生产及服务企业。主营业务包括生态农业种植、肉牛养殖和屠宰、食品加工、餐饮连锁以及殡葬服务等。其中，福成股份的养牛产业在2022年取得了不错的业绩，公司在2022年完成了福成西吴牛场北区和南区的建设和竣工验收，还建成了单个养殖场存栏数量超过1万头牛的工厂化、集约化养殖场。据财报显示，福成股份2022年共购进德系西门塔尔活牛9901头，生产犊牛6941头，出售犊牛5389头，存栏活牛10644头。2022年养牛产业收入9073万元，净利润5180万元。

2021年，国家农业农村部印发了《推进肉牛肉羊生产发展五年行动方案》和《全国肉牛遗传改良计划（2021-2035年）》，提出到2025年国内牛羊肉自给率保持在85%左右；力争通过15年的努力，自主培育一批具有国际竞争力的突破性品种，确保畜禽核心种源自主可控。福成股份积极响应政策号召，聚焦主营业务，布局规模化肉牛养殖。在2023年，福成股份计划采取边建设边购进活牛的方式，在2023年6月和8月各建成1个1万头牛的养殖场。届时，福成股份将成为中国唯一同时拥有三个单体面积最大的1万头牛的养殖场，预计2023年底存栏活牛总数突破3万头。据现场了解，福成股份的两个新养牛场在紧锣密鼓的建设中，在2023年第一季度已经购进活牛5000头，到2023年底，可完成购进2万头活牛的任务。

福成牛场的收入来源主要是犊牛出售和牛肉高端加工，这得益于福成牛场已经初步实现用性控来培育自主知识产权种牛的技术。以2022年犊牛的售卖情况和行业基础数据以及存栏活牛3万头牛来计算，预计在2023年可生产犊牛8000头，光出售犊牛一项可实现收入1.6亿元，净利润1.02亿元。另外，在2023年出栏肉牛10000头，每头牛的出肉量在300公斤到350公斤，新鲜牛肉以市场价销售，全年可实现收入2.1亿元，净利润为5000万元。可以预测，2023年福成股份仅养牛产业的净利润可以突破1.5亿元。

2022年，“全国养牛状元”李福成被聘为福成股份的特别顾问，专注于规模化肉牛养殖和国产种牛培育的指导工作。福成股份在2023年不仅要完成2个1万头牛的养殖场的竣工验收工作，还与中国畜牧业协会合作，投资5000万元建设中国领先的种牛繁殖中心，培育自主知识产权的国产种牛，彻底改变我国严重依赖进口优质活牛的局面。

大农业产业链闭环显效益

2023年，《经观乡村振兴调研课题组》调研发现，福成股份已经形成较为完善的循环经济体系。合作社土地种植的粮食和蔬菜经过加工后供给食品厂做预制菜；秸秆作物经过处理后运输到肉牛养殖场作为饲料；养牛场的出栏肉牛运输到当地的屠宰厂按需分割；新鲜的牛肉配送到食品加工厂生产出肉制品，再由冷链物流车运输到京津冀的各大商超和餐饮机构；养牛厂每天产生的牛粪也可以经过发酵处理，运输到生态农业基地作为农作物肥料。这样的好处是，公司在大幅度降低采购成本的同时，业务的不断迭代也必将产生较高的利润。

我们认为，福成股份的大农业产业链已经形成完整闭环，公司财务基本面优秀，业务增长强劲，盈利能力饱满。随着该公司三个一万头牛的养殖场的全部竣工，存栏活牛突破3万头；合作社流转土地在年底可达到4万亩，实现机械化作业和丰收；食品板块的预制菜新品研发和营销渠道全面提速，2023年福成股份的营收和净利润均有望大幅度提升。

在2023年的中央一号文件中，对于“大农业”的概念反复强调，要求粮食要牢牢掌握在中国人的手里，福成股份久久为功，生态集约，循环经济，走出了一条创新、可持续的绿色发展道路，养牛产业也将成为全国的标杆。