上市公司的雷总会以一种常人无法理解的角度爆了，比如广州浪奇十几亿的洗衣粉不翼而飞，獐子岛的扇贝跑了，酒鬼酒酒丢了……今天我们就来讲一讲将数百万头猪饿死了的雏鹰农牧。

巨亏33亿，饿死百万头猪

站在风口上，猪也能飞上天。这句话是2019年、2020年猪企最真实的写照。猪价飙升，股价飞涨，牧原股份市值更是一飞冲天，秦英林夫妇的身价高达2650亿元，吊打一众房企大佬。

然而，并非每个猪企都能踏上行业的东风，退市的雏鹰农牧就没有这么风光了。我们将时间拉回2019年年初，“养猪第一股”——雏鹰农牧发布《业绩修正公告》，将2018年的净利润由亏损29亿元，更至33亿元。

其中有一句话“由于资金短缺、饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期”。翻译下来就是，公司没钱，买不起饲料，猪被饿死了。这还不是关键，关键在于以生猪出栏价反向推算，大致饿死了200万-500万头猪。

官司缠身，退市定局

如果说2018年的业绩让雏鹰牧业走向了败局，那么接下来到期的债务危机则是让雏鹰牧业走上了生死局。据雏鹰牧业2019年度半年报，截止2019年上半年，合计53.26亿元债务尚未偿还。为此渤海国际信托直接将雏鹰牧业告上法庭。

与此同时，雏鹰农牧股价多次跌破面额1元，负债率更是高达92.68%，政府纾困的“托底效应”也已完全释放，侯建芳本人所持股份全部被冻结……想要靠债转股来解决巨债危机是不可能了。

2019年10月，雏鹰农牧被摘牌。债台高筑，退市已然定局。

到了2021年，交银国际信托也将雏鹰牧业告上法庭，结果自是胜诉。于是，欠钱不还的雏鹰牧业必须得还钱了。7.67亿，其中光违约金就高达1.36亿。

而隔壁单纯养猪的牧原股份，一赚就是几十亿。

昔日风光，河南首富

1988年，雄心壮志的侯建芳创办雏鹰农牧，说是雏鹰，实际上是养鸡场。鸡养得是顺风顺水，也赚到了第一桶金。此后，侯建芳也有涉猎生猪养殖，但规模一般。直到2004年，雏鹰农牧开始大规模养猪。

凭借“公司+基地+农户”的模式，雏鹰农牧打破传统家庭小作坊式的养殖模式，开启了机械化生产的时代。此后几年，雏鹰农牧不断扩大养殖规模，营收不断增加。

2010年，雏鹰农牧顺利上市，市值高达70亿，遂有了“中国养猪第一股”的美称，侯建芳的身价也是水涨船高，成为河南首富。这一年，雏鹰生猪销售量达66万头。2011年、2012年分别达到102万、149万头。

大肆扩张，资本败局

和诸多上市公司一样，融资富有后，便开始追逐资本扩张。自2012年起，雏鹰农牧开始向重资产方向发展。先是以布局高端市场为由，投资西藏香猪。赔了之后，又搞起线下加盟店，在全国开了100多家香猪线下实体店。

此后又拿出1.35亿投资沙县小吃，想树立品牌认知，结果用户口碑却是不尽如人意。此后，雏鹰农牧自建电商平台。本想着将采购、供料、防疫、销售等资源集中一体化，但在行业的话语权不够，自身实力不允许。

但以上种种，都还围绕着养猪主业。但接下来的操作就让人看不懂了，雏鹰农牧直接搞起了电竞业务，砸了5个亿。结果没激起一片水花，以超3000万的亏损草草收场。

其实，侯建芳的想法很容易理解，一边四处布局，产业多元化，一边资本运作，想以大规模撑起高市值。巅峰之际，雏鹰农牧市值也曾高达300亿元。2016年，侯建芳身价达85亿元。雏鹰农牧营收达60.9亿元，净利润达8.33亿元。这是雏鹰农牧最后的高光时刻。

然而，盲目扩张，转型过猛带来的资金隐患却是侯建芳无法承受的。从摘牌到退市，雏鹰农牧终是倒在养猪“钻石年”前夕。只剩下欲哭无泪的18万股民，徒增一声叹息。