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【2月14日ZM谈判重启，海外闹腾】

ZM将于2月14日至15日在BJ举行the top贸易谈判。

投顾点评：欧美股市涨跌互现，国债收益率集体下行。美国两大股指小幅上行，震荡为主，短期反弹并非反转，现阶段的反弹是对前期负面因素叠加导致过度悲观预期的修正，VIX指数的快速回落凸显当前市场可能偏乐观，谨防风险事件冲击造成损失。主要发达国家长端国债收益率集体下行。欧元区经济数据不及预期，经济增长前景及通胀预期下调导致欧元兑美元录得4个月来最大周度跌幅，叠加避险情绪推升美元走强，受强美元影响黄金和石油价格因此小幅回落。结合美元长周期趋弱和防风险视角，黄金仍有配置机会，同时各国央行积极增持黄金储备也有助于推升金价。

【宁德时代海外业务再传捷报】

新春佳节宁德时代海外业务再传捷报，与本田签署的2027年前约56GWh供货协议，是公司继宝马、大众、戴姆勒、雷诺-日产等海外一线车企之后又一重大突破。

投顾点评：2018年宁德时代为广汽本田世锐PHEV配套电池，而本次与本田合作的车型将面向全球市场推出，公司产品由国内合资稳步走向全球配套。建议沿着全球化供货主线，选择综合竞争力突出的细分环节优质公司：宁德时代（300750）、比亚迪（002594）等。

【计算机板块年报预告分析：商誉减值“威力”显现】

投顾点评：商誉减值的潜在风险作为并购潮的后遗症逐渐暴露，关注弱经济周期相关性和面临政策拐点的行业，聚焦内生增长的行业龙头：广联达、恒生电子、科大讯飞、浪潮信息等。此外，另推荐今年以来政策+产业共振的智能网联汽车板块：四维图新、中科创达和千方科技等。

02

市场趋势及后市观点

市场趋势：短期趋势反弹，中期维持震荡格局。

市场风格：权重强，中小创跟随。

后市观点：

猪年首个交易日，A股三大股指喜迎开门红，沪指时隔一年再度突破半年线，个股全线普涨，权重和题材股全面走强，5G、猪肉、大消费等板块轮番上涨，市场赚钱效应、做多氛围持续回暖。由日线级别来看，上证指数重心大幅上移，5日均线走势已经拐头向上，并突破了半年线压制。由技术指标来看，KDJ三线发散向上，金叉效应显现；结合MACD来看，指数仍处于强势红柱区域，后市可关注量能变化，若能持续放量，则后市红包行情延续。

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农牧行业：非洲猪瘟下猪肉消费以及节后生猪价格走势的思考

根据往年经验，春节后将进入猪肉消费淡季，价格下跌概率较大；若疫情持续影响，价格波动幅度可能加剧。与市场预期19年猪价提前反转推荐养猪股不同，19年仍是产能出清的年份，产能出清通道即为布局窗口，因此建议投资者把握布局窗口。在疫情发生后，养殖户对疫情的恐惧，造成观望情绪加大，补栏积极性削弱。随着节后需求回落，猪价低位震荡，有望继续加速产能出清。预计19年产能逐渐出清，建议把握猪周期布局窗口，重点推荐牧原股份、温氏股份、唐人神、海大集团。

04

昨日各大指数

指数

涨幅(%)

上证综指

+1.36

深成指

+3.06

中小板指

+3.39

创业板指

+3.53

道琼斯

-0.21

LME铜

-1.05

美元指数

+0.0032

COMEX黄金

-0.52

NYMEX原油

-0.51

市场相对价格情况

指标

数额

两市融资余额

0.7109（万亿）

两市融资融券余额

0.717（万亿）

深圳平均市盈率

21.43(倍)

M2(2018年12月)

182.67(万亿)

A股流通市值

38.08(万亿)

A股流通市值/M2

20.84%