河南有温氏养殖基地(温氏股份（300498SZ）：拟逾8亿控股猪企，进军河南生猪市场)

今年以来，猪肉股绝对是A股市场的明星，猪肉价格猛涨，真是养肥了那些养猪大户。

在此基础上，相关上市公司纷纷加速扩产，11月27日盘后，温氏股份发布公告称，公司全资子公司温氏产投拟以约3.5亿元购买河南新大牧业41.22%股份，同时，温氏产投对新大牧业现金增资4.6亿元。

通过此次交易，温氏产投合计获得新大牧业5720.49万股股份，占新大牧业总股本的比例为61.86%。温氏股份称，此次交易资金来源为公司的自有资金。

进军河南生猪市场

根据公司公告，新大牧业成立于1998年，位于河南郑州，以种猪繁育业务起家，主营业务包括商品肉猪、种猪的生产、销售。目前，新大牧业母猪总设计存栏为2.8万头，商品猪出栏能力为70万头。

2018年至2019年1-9月，新大牧业实现营业收入分别为8.25亿元、2.19亿元，净利润分别亏损5219万元、2.06亿元，亏损程度进一步加大。截止三季度末，新大牧业资产总额为7.04亿元，资产负债率为52.8%。

值得一提的是，在此次交易中，温氏股份要求新大牧业标在业绩承诺期（自2020年1月1日起至2022年12月31日止）累计净利润不低于4.2亿元，如在业绩承诺期满，新大牧业累计实现净利润低于3.8亿元，则必须向温氏股份进行现金补偿或股份补偿。

但由于新大牧业已处于亏损的状态，因此温氏股份称，在业绩承诺期内，新大牧业在完成150万头出栏目标以外新增项目建设期所造成的亏损（含资金成本），可在业绩承诺期业绩考核时予以扣除。

温氏股份称，此次收购新大牧业主要有两个方面的原因：

一是，完善猪产业全国布局，进军河南市场，河南郑州是养猪大省，但目前温氏股份猪产业在河南省是零布局，为了完成温氏股份养猪业7,000万头的未来发展目标，需要加大投入发展该区域的生猪产业布局。

二是，新大牧业现有的生产性生物资产储备，有助于公司迅速扩产。

值得一提的是，11月4日，温氏股份与华统股份签订《生猪养殖业务合作协议》，拟在浙江省义乌市共同投资设立温氏华统，从事生猪养殖及销售业务。

看得出来，在非洲猪瘟去产能的大背景下，养殖机构损失较为惨重，因此温氏股份加速扩张产能，以抢占市场份额。

根据公司财报，截止三季度末，温氏股份的生产性生物资产为38.44亿元，同比增长6.28%，环比增长17.16%，在建工程为38.27亿元，同比下降10.3%，环比增长9.56%。

（图片来源：wind）

值得注意的是，不仅是温氏股份在加速扩张产能，其它相关公司也加大对这方面的投入，日前，新希望收购了两家猪企，牧原股份计划与华能信托合资设立生猪养殖项目的标的公司，投资总规模预计不超110亿元。

前三季度净利翻倍

受益于猪价上涨，公司前三季度的业绩也较为亮眼，根据公司公告，2019年前三季度实现营业收入483.08亿元，同比增长18.29%。归母净利润60.85亿元，同比增长109.84%。

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其中，第三季度实现营业收入178.73亿元，同比增长15.11%；归母净利润47.02亿元，同比增长137.17%。

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公司称，第三季度扭亏为盈，主要是由于猪肉和鸡肉价格的上涨，据数据显示，前三季度公司商品肉鸡销量6.30亿只，同比增长16.57%，销售均价同比上涨7.57%；商品肉猪销量1553万头，同比下降4.02%，但销售价格同比上涨23.87%。

另外，公司也于日前公布了10月的猪、鸡销售情况，根据数据显示，温氏股份共销售包含毛鸡、鲜品和熟食在内的肉鸡1.06亿只，同比增加48.21%，销售收入达到32.7亿元，同比增加64.98%。共销售包含毛猪和鲜品在内的肉猪89.43万头，环比增加0.71%，同比下降52.87%，销售收入为38.59亿元，环比增加36.36%。同比增加27.15%。公司称，为了加大种猪选留、提升肉猪体重等，肉猪销量同比减少过半。

值得一提的是，猪价在经历暴涨之后，进入11月以来开启了连续下跌的模式，根据商务部网站数据显示，11月18日至24日猪肉批发价格为每公斤43.66元，下降8.6%。这已经是猪肉批发价格的连续第三周下降，从11月初的每公斤52.3元到上周的每公斤43.66元，降幅达16.5%，商品母猪和能繁母猪的价格也都在回落。

市场相关人士表示，猪肉价格下跌主要是由于前期压栏的生猪出栏意愿增加导致短期供给增加再叠加国家出台多项政策支出生猪生产发展以及进口猪肉、牛肉、鸡肉等综合因素影响下，猪肉价格持续下跌，不过，根据目前出栏量以及生猪养殖的周期来看，估计明年9、10月份，猪肉供需矛盾会逐步缓和，价格才会逐渐恢复到正常水平。

此外，值得一提的是，在猪肉股价高企的同时，公司股价也迎来上涨，从年初至今，股价累涨39.78%，最新总市值为1904亿元。

（图片来源：wind）

在目前的大背景之下，扩充产能确实是一个好的选择，不过，猪瘟疫苗的进展、市场疫情变化等干扰因素也同样值得关注。