在元灭南宋后的第三年，1282年，元大都发生了中书平章政事阿合马被杀事件。

一、阿合马之所以得宠于忽必烈，主要是因为他“善于理财”

阿合马是回回人。李璮之变以后，忽必烈开始重用西域人士，阿合马最早入选。1261年时，阿合马任上都同知。次年，他已领中书左右部兼诸路都转运使。1264年，左右部并入中书省，他被起拜为中书平章政事。后曾兼制国用使，改尚书省平章政事。1272年，尚书省并入中书省，他仍任中书平章政事，直至败亡。从1262年算起，阿合马主持财政达二十年之久，在元初政治经济生活中影响很大。

阿合马之所以得宠于忽必烈，主要是因为他“善于理财”。也就是说，他懂得如何大肆搜括，增加朝延收入，以满足忽必烈在财改上的巨额需求。

首先是赋税，阿合马极力追征赋，加重了农民负担。征宋战事不断，农民艰困，一些地方减免赋额，阿合马认为这会使国用不足，坚持按旧额征收。此外，盐，茶、酒、醋的税额也不断增加。因此，在劝农政策下恢复了的农业生产，没有给农民带来许多好处，而是经过阿合马之手充实了元朝的国库。

其次是官办矿冶，其中铁冶的规模最大，与农业生产的关系也最密切。但是阿合马实行官办铁冶，铸造农器官卖，价高路远，很不方便，甚至耽误耕作。

再次是钞法，阿合马通过大量发行无本的纸钞来收进社会上的财富。于是，“钞轻物重”，纸钞贬值，物价涌贵。1267年江南平定前后，阿合马又力促忽必烈在江南以中统钞更换南宋的交会，并实行盐与药材的官卖。

二、尚书省并入中书省，实际上是阿合马以尚书省的班底去控制中书省

阿合马感到遵循汉法建立起来的国家机构有碍于自己“理财”，便千方百计地去控制、变更或削弱这些机构。1266年增立制国用使司，他兼领使职。1268年御史台新立，他害怕它的监察职能，屡屡奏请撤销，未能得逞，又百般钳制它发挥作用。这时，木华黎的后裔安童为相，站在汉法派一边，对他有很大妨碍。

1269年，他奏请升安童为太师，企图架空安童，但未得逞。第二年，他又奏立尚书省，以排挤和取代中书省的权力，他任尚书省平章政事。从此，他大肆排斥汉法派官员，而把自己的心腹安插到重要岗位。安童进行干预，他公然说：“大小事情都交给我办了，用什么人，应由我来挑选。”

1272年，两省合并，表面上是尚书省并入中书省，实际上是阿合马以尚书省的班底去控制中书省。“一门悉处要津”，他的子侄都担任重要官职。譬如，1273年时，他的儿子忽辛是大都路总管兼大兴府尹，江南平定后，他的另一个儿子抹速忽出任杭州达鲁花赤。他又广为收罗党羽，不少商贾向他行贿而取得官职。他广占美女，甚至献女的人也可以得到高位。从忽辛开始，他的部属往往利用职权经商，而且侵盗国库大量财物。渐渐地，阿合马家族占有了大量的土地和财宝。

三、皇太子真金积极支持推行汉法，对阿合马十分厌恶

“权臣屡毁汉法”。阿合马的作为是对元初已经推行的汉法的大破坏。针对这种情况，一些汉法派大臣如史天泽、张文谦、廉希宪、许衡等纷纷起来抗争。但是，阿合马“多智巧言”，史天泽等人往往辩不过他。双方的争执，都由忽必烈亲自裁断。有时候忽必烈似乎也抑止一下阿合马，但是忽必烈认为阿合马理财有成效，在这方面大多还是听从阿合马的主意。

到了1274年，安童见阿合马擅权日重，企图匡救，毅然奏劾阿合马蠹国害民。忽必烈不予理会，反而称赞唯有阿合马是回回人中的相才。

1275年，安童受命出镇北边，实际上被挤出了朝廷。在这前后，刘秉忠、史天泽、赵壁等又先后死去。在朝廷中，汉法派势力越来越弱，便又站到皇太子真金的旗帜下来与阿合马抗衡。真金原来就任中书令兼枢密使，但实际上并不主持政事，一切由忽必烈亲自决定。1279年十月，在汉法派巧妙活动后，忽必烈终于同意国家庶务由真金临决，而后向他报告。真金积极支持推行汉法，对阿合马十分厌恶。阿合马尽管专横跋扈，但却很怕这个皇太子。

阿合马专权暴敛，引起普遍的不满和怨恨。但是，阿合马一党控制了许多权力，凡是反对他们的人都遭到排挤打击，甚至被迫害致死。1279年，中书左丞崔斌又奏陈阿合马的奸恶，忽必烈也开始觉察阿合马的问题，但还舍不得罢黜他。然而，第二年，崔斌竟被阿合马诬构罪名惨遭杀害。

崔斌之死，“天下冤之”。人们普遍意识到阿合马是国家大害，非除掉不可。1280年，廉希宪病危，真金派侍臣去慰问。廉希宪说，“我病已重，听天由命好了。我所担心的是，现在大奸专政，群小阿谀附和，误国害民，这才是大病。赶快要除掉他，否则，病情越来越严重，就不可救药了。”

四、王著用一把铜锤砸碎了阿合马的脑袋

1282年三月，忽必烈按惯例离开大都去上都，真金随同，阿合马、张易(中书平章政事兼枢密副使)等留守大都。益都千户王著看到人心愤怨，密铸一大铜锤，立誓以锤击毙阿合马。三月十七日夜，王著与高和尚合谋，联络八十余人，假称皇太子还京作佛事，进入大都。守宫官员忙兀台、张九思、高熊等察觉有异，集合卫士进行防备。但张易听从王著矫传的皇太子令旨，发兵来到东官。王著等到达东宫南门，呼唤阿合马出来接。阿合马刚一出门，王著当即把他抓住，用藏在袖中的铜锤砸碎了他的脑袋。又把阿合马同党郝祯叫出来杀了，把张惠囚禁了。

​这时，张九思、高等赶到，指挥宿卫出击，乱箭齐发，起事者溃散。王著挺身而出，泰然就缚。接着，高和尚也被捕。忽必烈闻报震怒，立即派枢密副使孛罗、司徒和礼霍孙等急赴大都镇压。二十一日，王著、高和尚、张易都被处死。王著临刑时，“气不少挫而视死如归。”他大声说“我王著为天下除害，今天要死了，将来必定会有人记述我的事迹。”他死时年仅二十九岁。后来，王恽写了一首《义侠行》对他备加颂扬。诗中写道：

波陀燕血济时雨，一洗六合妖氛收。

丈夫百年等一死，死得其所鸿毛輶。

事后，忽必烈从孛罗处得知阿合马许多奸恶，甚至侵吞了大量财宝，于是下令将阿合马戮尸，让狗吃他的肉。阿合马的子侄全部处死，他们的家产全部没收，同党也多被罢黜。但是，阿合马虽死，忽必烈却仍然需要象阿合马那样的人。尽管南宋已亡，忽必烈还想征服日本、占城、安南、句和爪唯等国。对宗亲助贵的赏赐更有常例，而且不断增长。因此，忽必烈继续需要“善于理财”的人来增加国库的收入。

在这里，忽必烈仍然在某种程度上表现了蒙古贵族嗜好征战和掠的本性。这就是忽必烈消极、保守的一面，使他在晚年不能坚持推行汉法，并且留下了“黩武嗜利”的名声。忽必烈以后重用的卢世荣和桑哥，同阿合马一脉相承，甚至更有过之。桑哥一直到一二九一年才被诛杀，这时。忽必烈本人也不久人世了。