国联水产虾养殖(连续四年亏损遭深交所问询国联水产回应：亏损正在缩小)

5月31日晚，国联水产（300094.SZ）就深交所的问询函发布回复公告，对其连续四年亏损、存货账面价值余额较高、多个业务毛利率下跌、美国销售公司亏损等多个问题做出解释。

尽管连续四年亏损，不过国联水产认为其已经持续三年减亏，其净利润已回至盈亏平衡点附近；针对其存货账面价值高企，国联水产认为主要是其跨国南美白对虾采购导致周期较长，需要提前备货；针对其多个业务毛利率下跌，国联水产则称主要是受到采购成本、原料价格等影响。

连亏四年遭问询

国联水产称亏损正在缩小

2019年-2022年，国联水产的净利润分别为-4.64亿元、2.69亿元、-1384万元、-757.68万元，扣除非经常性损益的净利润分别为-4.63亿元、-3.18亿元、-3216万元、-2370万元。

对此，深交所要求国联水产结合行业发展、报告期内主营业务开展情况、市场需求、市场竞争力、同行业可比上市公司情况、公司自身盈利能力及财务状况等，分析说明报告期内继续亏损的主要原因，亏损状态是否仍将持续。

对此，国联水产回复称，过去一年，国联水产的预制菜板块持续增长，产品力全面提升，全年预制菜实现营业收入11.31亿元，同比增长34.48%；持续调整产品全渠道销售体系，国内市场营业收入占比稳步提升，国内市场全渠道营销体系不断加强，分销、餐饮重客、商超、电商等销售渠道持续优化；公司推动产品品牌升级，公司品牌影响力不断提升。2022年，国联水产实现营业总收入51.14 亿元，同比增长14.31%，在较差的市场环境下仍实现逆势破局；净利润约-757.68 万元，持续三年减亏，其净利润已回至盈亏平衡点附近。

至于2022年仍在亏损，国联水产指出，主要是其美国销售公司Sunnyvale Seafood Corporation（下称“美国SCC公司”）去年亏损了5444.85万元 。而美国SSC公司亏损主要是因为2022年美国处于通货膨胀周期，客户需求量自去年下半年开始大幅度减少，由于美国 SSC 主要供应商集中在东南亚、印度等国，远距离供应链导致采购订单已经根据历史销售数据及安全库存需要提前采购，随着美国加息及去年港口堵塞情况缓解供应链恢复，充足的供应及减弱的需求双重影响下，下半年价格持续下跌导致亏损。

存货账面价值余额远高于同行

国联水产称主要是因为跨国采购需提前备货

财报显示，2020年-2022年，国联水产的存货账面余额分别为29.51亿元、29.30亿元、28.72亿元，分别占总资产的比例为57.94%、57.25%、48.41%。而在国联水产的存货账面余额中，库存商品占比最高，2022年为64.30%，其次是“在产品”，2022年占比为31.57%。

针对存货账面余额较高，国联水产在回复中指出，主要是因为其属于以水产品和预制菜品加工制造为主的生产型企业，考虑进口原料采购周期较长且存在较强季节性，其设置合理的原材料、在产品安全库存保障持续稳定的生产；其为大型餐饮连锁企业、超市、新零售、流通批发等全渠道客户提供产成品，设置合理的成品库存保障持续稳定的供应。

不过，国联水产的存货账面价值余额仍然远高于同行。2022年，好当家、安井食品、中水渔业、佳沃食品、大湖股份、味知香、百洋股份存货账面余额占总资产的比例分别为21.30%、19.65%、17.28%、25.86%、24.17%、2.49%，这些公司的平均值为18.22%，而国联水产存货账面余额占总资产的比例则是48.41%。

对此，国联水产解释称，在可比水产行业的上市公司中，除佳沃食品外，其他公司的产品原料来源均以自捕、自养或国内采购为主，普遍不存在因跨国采购而导致采购周期较长，从而需要维持较高安全库存的情况。佳沃食品以国外的三文鱼作为主要水产食品原料，与国联水产存在类似采购链，但佳沃食品的三文鱼等以自养为主，国联水产国外采购原料以南美白对虾为主，南美白对虾产业链与三文鱼等产业链存在较大的差异，在生产加工时长、保质期、客户渠道、销售周期等方面可比性不大。

多个品类毛利率下跌

国联水产称已经压缩负毛利的养殖业务

除了净利润、存货账面价值外，2022年，国联水产的水产食品行业、饲料行业、其他行业的毛利率比上年同期分别减少 2.39%、4.45%、32.94%，其中其他行业的毛利率为-38.74%。对此，深交所要求国联水产说明，区分各项业务和产品量化说明毛利率下降的原因，并补充披露“其他行业”相关业务的具体内容，是否具备商业合理性 。

国联水产的水产食品行业主要包括对虾类、小龙虾类、鱼类及其他产品，针对2022年水产食品行业毛利率下降2.39%，国联水产解释称，主要是因为鱼类、小龙虾类、其他综合品类采购成本上涨所致。

其饲料行业主要包括虾料、鱼料、小龙虾料及其他，针对饲料行业毛利率下跌4.45%，国联水产解释称，主要是因为虾料、鱼料、小龙虾料的大宗原料价格持续上涨所致。

至于国联水产的其他行业则包含种苗业务收入、养殖业务收入、租赁收入、下脚料废料收入及其他，其中，毛利率下跌最厉害的是其养殖业务收入，毛利率跌幅高达65.93%。

对此，国联水产表示，其他行业中的养殖业务收入为主要负毛利业务。上游养殖板块持续亏损，国联水产已经对上游养殖业务压缩，并聚焦水产食品行业，2022年期末，国联水产已无存塘鱼和存塘虾。未来国联水产也会对持续亏损的种苗业务进行出表。国联水产将聚焦主营水产食品加工业务，不断提升公司盈利能力。

国联水产于2001年在广东湛江成立，主营业务为水产食品加工、研发和销售，目前其主要产品包括以预制菜品为主的精深加工类、初加工类及全球海产精选类。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴