湖北亚龙龙虾养殖(顺丰控股2019年年报解读)

一、概要

基本盘，提供配送端的高质量物流服务。

第二曲线，不仅提供配送端的高质量物流服务，还延伸至价值链前端的产、供、销、配等环节，从消费者需求出发，以数据为牵引，利用大数据分析和云计算技术，为客户提供智能仓储管理、销售预测、大数据自助分析等一揽子解决方案。已初步建立为客户提供一体化综合物流解决方案的能力。

收入结构健康。

产品线丰富：时效快递、经济快递、同城配送、仓储服务、国际快递等多种快递服务，以零担为核心的快运服务，以及为生鲜、食品和医药领域的客户提供冷链运输服务。

仓储服务的场景，小龙虾，大闸蟹，全国布点，加速送达效率，提升终端消费者复购率。冷运、医药等细分领域优势不断夯实。同城产品与美团、闪送等错位竞争。

二、行业发展特点

1、快递行业保持较高的增长水平，且集中度仍在提高

2、行业逐步从人力密集、资本密集开始转向技术密集

3、电商行业是快递行业主要增长动力

4、电商快递竞争手段同质化

5、快递行业发展区域性及季节性特征明显

6、龙头企业新业务多元化，科技发展助力企业布局物流生态圈

7、顺丰精准定位中高端市场，稳居国内快递行业龙头地位

三、核心竞争力分析

（一）顺丰科技实力雄厚，构建行业独特核心竞争力

数据生态（智慧地图、AI智慧决策）、员工自动化及智能穿戴设备、无人机、数字仓储

（二）服务质量多年蝉联第一，塑造良好品牌形象

（三）A股目前首家采用直营模式的快递公司

（四）独特稀缺的智慧物流网络，“天网+地网+信息网”三网合一

1、天网

2、地网

（五）前瞻性布局新业务，具备供应链一站式服务能力

（六）稀缺的物流场地资源，先发优势明显

（七）有温度、有信仰、有生产力的顺丰文化

四、经营业绩方面

1、基本盘数据稳健，第二曲线增长可期

供应链业务收入大有可为。供应链管理业务，天花板极高。顺丰借用现有物流领域的数据优势，基础设施优势，发展供应链管理业务，难度小。

2、传统业务稳健增长，贡献可持续、健康的收入

（第一曲线稳健增长）

3、新业务保持高速增长，综合物流能力进一步加强

(1) 快运业务。高端零担与德邦正面交锋。

2019年公司快运业务整体实现不含税营业收入126.59亿元，同比增长57.16%，增速显著高于快运同行。

(2) 冷运及医药业务

2019年公司冷运及医药业务整体实现不含税营业收入50.94亿元，同比增长32.54%，业务保持快速增长。

(3) 同城急送。与美团错位竞争，降维打击闪送等行业新进者。增长空间巨大。

2019年顺丰同城业务实现不含税营业收入19.52亿元，同比增长96.12%，远高于行业平均增速。

(4) 国际业务。暂不是重点发展方向。此版块在现阶段投入产出比不合适。

(5) 供应链业务

新夏晖及顺丰DHL业务与顺丰业务的融合和协同初见成效。一方面，顺丰快速学习和复制新夏晖及顺丰DHL的供应链解决方案及管理能力，另一方面，顺丰的科技解决方案以科技和数据为驱动力，以顺丰DNA为基因，通过物联网、大数据、人工智能等数字技术，驱动供应链转型升级，共同为客户重塑供应链、提供多场景产品化的综合解决方案。

五、未来发展的展望

（一）公司战略发展方向

1、科技引领物流服务，产品化输出，打造科技服务公司

2、以客户为中心，加深供应链服务能力，提供综合解决方案

3、国际业务稳步发展，科技赋能合作共赢

4、深入绿色物流建设，重视员工关怀，努力践行社会责任

（二）公司2020年重点经营计划

1、科技引领，智慧服务

2、夯实营运底盘，优化运营模式，进一步提升资源效率

3、全力保障传统业务收入及利润稳定健康增长

4、继续开拓新业务板块，优化资源投入、提升新业务经营效益