室内大麻种植(为“麻”疯狂带你走进大麻种植现场)

美国医用及娱乐大麻市场调研随笔

从去年至今年初工业大麻概念火了一把，涉足的上市公司都被疯狂热炒了一番，无论是A股或是美股都成了资本竞相追逐的对象。上周，金麦粒研究员有幸去到美国对大麻产业进行了调研考察，参观了医用大麻种植基地、体验了娱乐大麻零售店、也尝试了含大麻成分的产品，印象深刻收获颇多。

此行最大感触是美国人对医用和娱乐大麻的接受程度超出我的想象。在国人印象中，大麻是一种毒品，但在美国，大麻提取物已经被加入到食品、饮料、护肤品、保健品、药品等，可以公开在超市售卖。据2018年底的一项民意调查显示，有66％的美国人支持大麻合法化。目前，美国已经全联邦工业大麻合法化，另外有11个州将娱乐大麻合法化，也就是说，任何年满21岁的成人，无论是长期居住还是短期旅游，都可以在这11个州内购买娱乐大麻产品。

为了更深刻地理解大麻产业，我们先普及两个生物化学名词：大麻二酚（CBD）和四氢大麻酚（THC）。相信关注“工业大麻”概念的朋友们最近常常被这俩名词刷屏。专家告诉我们，大麻二酚（CBD），主要功效是镇定和缓解疼痛，目前很多助眠的药物和舒缓面霜会添加。而四氢大麻酚（THC）更多的功能是通过和人体中的受体结合，达到让人兴奋的效果，未来应用前景广阔，但目前对其合法使用仍存在争议。

“纸醉金迷”抵不过“绿色黄金”的诱惑

到达拉斯维加斯已经是夜晚，司机送我们到位于主街的酒店，拉斯维加斯绝对是一个不夜城，夜晚比白天更加喧闹，川流不息的来自各国的游客，酒店、赌场被耀眼的霓虹灯装扮得十分华丽。不敢留恋这“纸醉金迷”的繁华，赶紧回酒店休息，因为明天还有此行的重头戏。

第二天一早便启程前往一家室内医用大麻种植基地，该公司是持有医用大麻的种植和加工牌照。该种植基地的规模在内华达州地区并不算大，有约2万平方英尺，室内各个角落都设有监控器，参观者需要严格的从头到脚穿上隔离服装，管理者说大麻植物是很娇贵的，一是非常容易受到细菌感染，要最好严格的隔离措施；二是目前他们种植的大麻植物可卖到每磅3500元美金，一旦受到感染那么损失巨大。

基地内设有几个小房间，里面分别种植着不同周期的大麻植物，有母树、幼苗、处于不同生长期的、还有接近收割的，成熟后会由人工将大麻花采摘下来，进行自然晾干处理，然后即可供应给经销商。在这个规模并不算大的种植基地，每年的产能就可接近7万磅，如按目前市场价3500美金/磅计算，一年销售额就可达2.5亿美金，我们向管理者打听到的利润率在35%~50%，那么粗略计算净利润有约1亿美金左右，大家不仅感叹，这个生意也太赚钱了！

既然有这么高的利润，是否大家都会涌入抢占市场？管理者告诉我们，这个行业的门槛是很高的，首先，美国对该产业的牌照监管非常严格，如想涉足这个行业必须要持有牌照，大麻产业的牌照共分为三种：种植、加工、零售。内华达州是全美大麻牌照管理最为严格的州之一，使得其牌照的含金量极高，种植和加工的牌照会控制在一定数量，而零售牌照也是在特定时间、符合一定要求才能申请，2019年内华达州的零售牌照转让价格已经达到1500万~1800万美金之间。其次，种植品质的要求也是非常高的，所有种植基地的产品销售之前都需要经过抽查鉴定，只有达标的产品才可以对外销售，内华达州就只有6家独立的大麻质量鉴定中心。

娱乐大麻引领产业突破 合法化成为未来趋势？

第二站，我们前往了拉斯维加斯最大的娱乐大麻零售店Planet 13，Planet 13已于2018年在加拿大上市，据公司公告显示，Planet 13在拉斯维加斯的这一家零售店平均每天会有2000名顾客平均消费90美金，年收入超过6000万美金。

进入零售店的每个人都必须检查ID，确保年满21岁，店内摆放着各种含有CBD和THC成本的产品，包括电子烟、卷烟、巧克力、糖果、饮料、精油及护肤品等等，来自各国游客都在兴致勃勃的挑选各式产品。

购买者选中某个产品后只需要对产品拍个照片，然后在结账的时候将照片展示给工作人员。看到这各型各色的产品，我们也鼓足勇气购买了几款产品，排了半个多小时，工作人员把产品拿给我们，男士普遍购买了电子烟和卷烟，女士则买了巧克力和护肤品。回程的路上，大家迫不及待开始尝试这个在美国超市就可以买到，但在国内属于违禁品的产品。

现在说说食后反应，一些男士抽了电子烟，大多数反应是头晕晕的，但意识很清醒；还有女团友属于易水肿的肌肤，据说早上涂了含CBD成分的面霜，很快就消肿了；另外也有人因为时差关系睡眠不好，吃了含CBD的糖果确实有了助眠的效果。不过有几位吃了巧克力产品，大约2个小时候，出现了眩晕的感觉，后来咨询了当地人，像巧克力这种零食容易一次性食用过量，会使人很不舒服。总结一下，个体反应是不同的，每个产品的效果和反应也是不同，但切记不要过量，就像小赌怡情一个道理。

通过此次考察，医用和娱乐大麻在美国的市场发展空间是巨大的、并且是真实存在的。根据New Frontier Data最新报告，2018年全球工业大麻零售市场规模达37.4亿美元（约合人民币258.6亿元），同比增长15%。到2020年，其预计零售市场规模可增至57.3亿美元。而根据Canopy Growth测算，潜在的全球工业大麻市场规模将达5000亿美元。政策边际放宽、资本涌入等多重因素，促使全球众多的公司纷纷涌入大麻市场布局。当然，在炒作热度的背后，如何能优先布局全产业链、真正抢占市场份额、并得到资本追逐，是值得思考的。最后还是要给大家做一个风险提示，我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加，要严守法律，禁止尝试。

作者：金麦粒研究员美楠

以上属嘉宾个人观点，不构成投资建议。据此入市，风险自担