谢雪凤

主编

AgroPages 世界农化网

世界农化网中文网报道： 印度经济在2022-23财年面临全球逆风的情况下展现出其韧性。GDP增长预计为7.2%，这主要得益于强劲的国内消费和投资。服务业增长强劲，尤其是贸易、运输、通信和广播。但是通货膨胀仍然令人担忧，印度储备银行通过提高关键政策利率遏制高涨通胀势头。

2022-23财年，印度农业部门实现了连续第四年的上涨，展现出其强劲的增长韧性。粮食总产量达到3.3053亿吨，比2021-22财年增长4.7%，主要得益于9.5%的拉比作物产量增长。该行业的增加值增长了3.3%。

推动增长的关键因素是有利的降雨、政府通过″数字农业使命″等举措的支持，以及强劲的全球需求，刺激了农产品出口突破500亿美元。然而，产量低、灌溉和农业机械化基础设施不足以及现代农艺采用率有限等长期挑战仍然存在。印度在可持续发展方面继续努力，但农业仍然是主要温室气体排放源。

展望2023-24财年，印度被世界银行和印度储备银行预计将是增长最快的主要经济体，增速预计为 6.6-6.9%。这一预期的基础是印度出口利好、较低油价和进口密集型消费放缓等因素。全球通胀缓解和政府措施的激励将促进经济的增长。经济发展的风险包括极端天气事件和全球大宗商品价格波动。重点发展数字基础设施和银行、农业、制造业改革等行动将吸引更多投资。生产挂钩激励等举措和基础设施投资增加将刺激制造业并维持长期增长。对粮食生产、农产品出口和农村经济重点关注将利好农业产业的发展。

2022年全球农化市场概览

2022年，全球农用化学品市场经历了约10%的强劲增长，价值达到790亿美元。主要推动因素包括产品价格上涨、某些地区气候条件有利以及扩大作物种植面积的需求增加。

尽管增长强劲，该行业面临货币兑美元疲软、农民投入成本高、亚洲和非洲一些国家外汇短缺限制农用化学品进口等挑战。总体而言，农用化学品公司受益于大宗商品价格高企和强劲的用户需求，但更高的成本和不稳定的宏观经济状况带来了并不确定的风险。预计2023年因为产品价格趋于正常化，市场增长将较为温和。

2022-23财年印度农化市场概况

印度在农用化学品市场排名全球第四，仅次于美国、日本和中国。印度农用化学品市场2022-23财年估值达72亿美元。2023-28年度预计农用化学品市场将以3.0%的复合年增长率增长。

推动增长的关键因素是不断增长的人口带来的食物需求增加、对作物产量和质量的需求提升、采用现代农业实践、导致15-20%产量损失的害虫袭击以及与其他国家相比人均消费较低等。从产品类别看，杀虫剂占据50%的市场份额，其次是除草剂和杀菌剂。水稻、棉花、玉米和水果/蔬菜是主要消费农用化学品的作物。

因为中国供应链中断，2022年印度农化产品的出口快速增长。随着专利到期和全球参与者采用″中国+1″战略，印度在全球市场的份额增加。国内农用化学品行业同比增长约9-10%。这一增长得益于预期每公顷支出增加，主要由产品价格上涨和关键作物种植面积扩大所驱动。农民对高端化学品的偏好也促成了这一增长。制剂产品价格平均上涨7-8%以及过去两年推出的新产品发挥了重要作用，推动该行业向前发展。但是，由于棉花因季风不稳定而减少喷洒以及稻田中棕飞虱等害虫危害较轻等因素，销量增长有限。高成本库存清算和中国仿制药涌入的定价压力导致盈利能力面临挑战。

从长期来看，由于政府对农业的支持、作物价格和农民收入增加、新产品开发以及气候变化驱动害虫威胁，该行业有望稳步增长。但是，增长面临气候恶劣、低价进口、日益严格的法规和有机产品日渐流行等不利因素。可持续发展努力正在增加，如推广生物农药，同时应对假冒产品和弥补知识差距。总体而言，印度农化行业具有巨大潜力，但需要行业和政府的战略努力才能充分发掘。

2022-23财年印度农化公司业绩分析

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印度农化公司在2022-23财年表现相对良好，大多数公司报告比上一年增长。推动增长的关键因素包括正常季风、种植面积增加、大宗商品价格高涨、新产品推出以及出口增长。然而，高投入成本、汇率波动、亏损和库存影响了一些企业的盈利能力。

印度领先的农化企业经过多年的沉淀，已能维持稳定的发展和体量，因此榜单上的排名仅仅会根据当年的表现有微小的变化。从2022-23财年的榜单来看，销售额超过200亿卢比的公司共有14家，在100亿到200亿卢比之间的公司共6家。

总体来说，这些公司在2022-23财年的增长势头并不如上一财年强劲。它们的表现不可避免受到各种挑战的影响，包括全球范围的通胀、供应链中断、能源价格上涨以及俄乌战争，这些因素减缓了全球复苏的步伐。

就个别公司而言，UPL仍以高一个数量级的规模遥遥领先。UPL报告合并收入增长15.3%至47228亿卢比。未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA）也实现两位数增长。国内收入增长15%，出口业务在拉丁美洲、欧洲和北美洲都有所增长。UPL表示，他们在本年度产生了显著更高的现金流量，使其能够减少总债务超过6亿美元。

除UPL之外，以卢比计算，销售额实现增长的公司还有15家，其中12家实现了两位数的增长。PI Industries， NACL Industries， Best Agrolife和Atul Ltd的年增长率超过了20%。导致增长率下降，甚至实现负增长的原因无外乎如上所述的这些因素。而实现超过20%增长的公司在这一年的逆风里如何保持良好的发展值得我们探究。

PI Industries

PI Industries公司 2022-23财年农化业务增长23.2%，收入达到525.42亿卢比。该公司(包括所有业务部门)税后利润同比增长46%。

公司的全年财务业绩超过了更新后的预测。PI Industries出口增长26%，这得益于现有产品需求增加和4款新产品推出。国内市场也增长了12%。新推出的品牌获得了良好的市场吸引力和认可度。

公司表示，其强劲表现是对增长战略的重点执行结果，这种战略基于通过数字化和战略合作伙伴关系驱动客户价值链，依靠知识产权建立市场差异化地位，以及内生扩张和非有机增长的机会。

公司在年报中特别提到，他们实现了一个重要里程碑，即成为零债务公司，与上一年的26.78亿卢比相比，债务资本为零，债务资本比率从2021-22年的0.04下降至零。

NACL Industries

NACL Industries公司在 2022-23财年实现有史以来最高营业额211.6亿卢比，同比增长29%。公司净利润为94.87亿卢比，增长29%。

营业额增长在很大程度上可归因于出口和国内零售销售同比分别增长41%和27%。该公司的零售业务复合年增长率在过去3年达到61%，而整个行业增长在5%至7%之间，这是由于利用了其品牌价值，并依靠大规模的市场人员力量和覆盖整个印度的分销网络。

对于国际业务，公司采取措施在渠道和制剂产品组合方面实现多样化。公司在财政内在近15个国家为现有产品系列以及新制剂产品启动了60多项登记。

公司在年报中提到，其Srikakulam原药工厂实现创纪录的年产量10290 公吨，公司在2022下半年启用了Dahej的新制造基地，用于生产供国内和海外市场的原药以及中间体。

Best Agrolife

2022-23财年对Best Agrolife公司来说标志着显著的增长和成就。凭借在季风之前远见卓识的库存管理，Best Agrolife在多变的雨季和市场过剩的双重压力下交出强劲的初期业绩表现，印证了其在该行业的韧性和竞争力。随着营业额大幅增加44%至17.46亿卢比，Best Agrolife在2023财年的表现超过了内部预测。89%的息税折摊前利润增长和83%的净利润增长至1.92亿卢比，使公司财务指标脱颖而出。

从仿制药向品牌解决方案的战略转型促成了新的杀真菌剂Tricolor等创新产品推出。展望未来，Best Agrolife旨在通过2025财年前获得独家专利化合物实现在专利产品市场的领导力。同时，公司对向后整合、扩大产能以进一步增强自主产权产品和环保解决方案的承诺仍然坚定。

公司披露，其已分配20亿卢比用于产能提升和向后整合，目标完成时间线为2024财年和2025财年。这笔投资强调了公司扩大能力和确保持续成功的承诺。

展望

根据印度农化公司在财报中的分析，由于对正常降雨的预测、害虫发生增加、政府对农业的支持以及强劲的出口需求，2023-24财年该行业前景仍然积极。各大公司旨在通过推出新产品、增加登记、扩张市场、践行数字化和可持续发展举措来推动增长。不过，反复无常的天气、通胀压力和出口市场的汇率波动仍将是他们实现目标的主要挑战。但是，印度农化公司会坚定地专注于创新、成本优化和战略投资，以实现良性增长。

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